INVESTICE – OČEKÁVÁNÍ VS. REALITA

Existují grafy, které mají skoro magickou schopnost uklidnit a naladit pozitivně investora na očekávané budoucí výnosy. Patří mezi ně i slavná křivka „složeného úročení“ – ta plynule rostoucí linie, která ukazuje, jak se vaše peníze zhodnocují. Vypadá to elegantně. Přehledně. Tak trochu kouzelně.

A přesně takhle si mnoho lidí představuje, že investování funguje v praxi.

Jenže realita vypadá trochu jinak a zdaleka se nepodobá grafům z kalkulaček. Dění na trzích má občas “špatnou náladu”, jindy vyletí k výšinám nebo stagnuje na mrtvém bodě. Vývoj investic je zkrátka plný výkyvů a v krátkém období nepříjemně nepředvídatelný.

Podívejme se, jak rozdíl mezi teorií a skutečností vypadá na několika jednoduchých grafech. A hlavně — co si z toho jako investoři můžeme odnést.

NA ZAČÁTKU JE KRÁSNÁ, LADNÁ KŘIVKA

Když si na online kalkulačce spočítáte, jak bude za pár let vypadat vaše investice 100 000 Kč, rostoucí tempem cca 10 % ročně, dostanete graf, který bude vypadat následovně. Žádné pády, žádná stagnace, žádná rizikovost. Jen stabilní růst a konečná hodnota přes 500 000 Kč po zhruba 17 letech.

Tenhle obrázek investování sice není úplně špatný, ale je neúplný. Je to totiž model ideálního světa, kde je každý rok předvídatelný a úplně stejný.

REALITA VYPADÁ JINAK

Když se ale podíváte na reálné výsledky ukázkové investice, která dosáhla v českých korunách průměrného ročního zhodnocení 10 % – například MSCI ACWI (tj. indexu obsahujícího akcie více než 1 700 firem z celého světa) od roku 2008 – uvidíte úplně jiný příběh.

Namísto hladké křivky na vás kouká barevná mozaika plusových a mínusových let. Jeden rok +25 %, další  –15 %, pak  +4 %, následně  +20 %.

Všimněte si, že téměř žádný rok se nepřibližuje našim „průměrným“ 10 %.

A přesto – když všechny tyto rozdílné roky dáte dohromady, vytvoří výsledek, který tomuto průměru přesně odpovídá.

CESTA JE KLIKATÁ, ALE DESTINACE JE STEJNÁ

Pokud byste si během těchto 17 let průběžně počítali váš průměrný roční výnos, tak byste se k číslu 10 % moc často nedobrali (pouze ve chvílích, kdy se žlutá a černá křivka protnou). Vaše pocity a spokojenost s výnosem by tak skoro jistě záležely na tom, kdy byste zrovna své portfolio kontrolovali.

Některé roky trh oproti svému dlouhodobému průměru ztratí na hodnotě, následující léta ho zase dožene. Co je ale důležité? Celkový výsledek bude z definice odpovídat tomu, co vám spočítala kalkulačka. Ne proto, že by se ceny akcií chovaly předvídatelně, ale proto, že dlouhý investiční horizont má schopnost zahladit kolísání.

Možná si říkáte, že je škoda, že nemůžete investovat do té hladké žluté linie, která má dlouhodobě stejně vysoký výnos jako akcie, ale bez vší té volatility…

A co kdybychom vám řekli, že taková možnost vážně existuje a k tomu vám ještě ušetří nervy i zbytečnou práci navíc.

CHCETE HLADŠÍ VÝNOSY? DĚLEJTE TOHO MÉNĚ.

Chtěli byste výnosy, které vypadají jako na kalkulačce? To není problém. Stačí k tomu jediná věc – kontrolovat své portfolio jen jednou za pár let.

Například, pokud bychom během tohoto období nahlíželi na naše portfolio jen jednou za tři roky, viděli bychom následující obrázek:

Křivka roste neustále nahoru a takřka nekolísá. Konečný výnos je stále stejný, ale přirozeně teď taková investice působí jako daleko méně riziková.

Podobný “trik” se používá například u cen nemovitostí. Nikdo nemůže znát cenu svého domu každou minutu každého dne jak je to běžné u akcií a ETF obchodovaných na burze.

Technicky se dá říct, že akcie obchodované na burze mají daleko vyšší likviditu než třeba nemovitosti nebo sběratelské předměty. To je v očích ekonomů pozitivní vlastnost, protože to znamená, že můžeme nakupovat a prodávat velice levně a kdy se nám zachce. V praxi to ale často znamená větší stres a zbytečné obavy.

TRPĚLIVOST SE VYPLÁCÍ

To, že dlouhodobě jsou akciové investice relativně spolehlivé, potvrzuje i poslední graf. Ukazuje, jak pravděpodobné bylo v tomto období získat kladný výnos v závislosti na našem investičním horizontu.

Například při investici pouze na jeden den bychom měli ⅔ šanci, že o peníze přijdeme.

Pokud byste zvolili náhodný měsíc v našem vzorku, vaše šance na kladný výnos by se už takřka zdvojnásobila na 63 %.

A pokud byste investovali na jakékoliv 3 roky, peníze byste vydělali v 96 % takových období.

Čím méně často portfolio kontrolujeme, tím méně nás tržní výkyvy stresují. Při pohledu na jeho výkonnost pouze jednou ročně bychom totiž kladné zhodnocení viděli ve ¾ případů.

Investování ve skutečnosti nikdy nevypadá jako hladká křivka z kalkulačky – je plné výkyvů a občas nepříjemných propadů. To ale neznamená, že model složeného úročení neplatí. Jen se naplňuje až v delším čase. Čím delší investiční horizont zvolíme a čím méně svůj majetek každý den kontrolujeme, tím více se realita přibližuje té „magické“ žluté linii – a tím klidněji se nám investuje.

www.facebook.com/poinvestment