Po - Pá : 08:00 - 19:00
+420 603 383 742

Příspěvky z blogu

DLUHOPIS REPUBLIKY – MÁ SMYSL JEJ KUPOVAT?

///
Komentář0
/
Kategorie

Koncem listopadu loňského roku Ministerstvo financí  vydalo novou emisi státních dluhopisů. Při  příležitosti 100.výročí vzniku Československé republiky ji nazvalo Dluhopis Republiky.

V minulosti byl o podobné státní dluhopisy velký zájem a mnoho střadatelů o ně projeví jistě zájem i nyní. Používám výraz střadatel nikoliv investor, protože riziko nesplacení dluhopisů je téměř nulové, takže nelze hovořit o investici.

Dluhopis Republiky je standardní státní dluhopis, který je ovšem určen výhradně fyzickým osobám, emise tedy není určena bankám, fondům a jiným institucionálním investorům.

Úpis (prodej) dluhopisů bude probíhat ve třech intervalech:

Zimní úpis 3. 12. 2018 – 18. 1. 2019 Datum emise 1. 2. 2019

Jarní úpis 21. 1. 2019 – 15. 3. 2019 Datum emise 1. 4. 2019

Letní úpis 18. 3. 2019 – 14. 6. 2019 Datum emise 1. 7. 2019

Otázka je, zda se vyplatí do tohoto dluhopisu vložit peníze.

Dluhopis Republiky je šestiletý reinvestiční dluhopis s pevně stanovenou rostoucí úrokovou sazbou, přičemž přesná výše úroků bude stanovena vždy před zahájením úpisu tak, aby průměrný výnos dluhopisu zhruba odpovídal aktuálním výnosům státních dluhopisů obchodovaných na veřejném trhu.

Zatímco v minulosti dosahoval výnos některých typů dluhopisů až sedmi procent, nyní je to podstatně méně.

Momentálně jsou známé parametry první emise, která se začala prodávat 3. prosince 2018. Připisované hrubé roční výnosy zde postupně rostou z 0,5 % v prvním roce až na 4,5 % v posledním šestém roce.  Rostoucí výnosy jsou nastaveny proto, aby střadatelé byli motivování držet dluhopisy až do splatnosti a neprodávali je předčasně.

Výnosy nejsou majitelům dluhopisů vypláceny, ale jsou automaticky reinvestovány. Majitelům dluhopisů tak budou na majetkový účet každoročně připsány další dluhopisy v hodnotě odpovídající stanovenému výnosu za uplynulé období.

Výnosy první emise Dluhopisu Republiky:

  1. rok (1. 2. 2019 – 1. 2. 2020) 0,50 %
  2. rok (1. 2. 2020 – 1. 2. 2021) 1,00 %
  3. rok (1. 2. 2021 – 1. 2. 2022) 1,50 %
  4. rok (1. 2. 2022 – 1. 2. 2023) 2,00 %
  5. rok (1. 2. 2023 – 1. 2. 2024) 3,00 %
  6. rok (1. 2. 2024 – 1. 2. 2025) 4,50 %

Průměrný hrubý roční výnos této první emise je  2,07 % p.a.  Tento výnos ovšem podléhá klasické 15% srážkové dani z příjmu. Čistý výnos dluhopisu po šesti letech tedy vychází na 1,76 % p.a.

 Takové nízké zhodnocení tedy pravděpodobně ani nepokryje inflaci. Ta v roce 2017 činila 2,5 % a odhady ČNB na další roky jsou nad úrovní 2%.

Z pohledu kupujícího tedy podmínky nejsou příliš výhodné. Naopak výhodné jsou pro stát. Ministerstvo financí nabídlo u Dluhopisu Republiky přibližně stejný výnos, jaký by v současné době získalo na kapitálovém trhu.  Protože ČNB bude pravděpodobně dále zvyšovat úrokové sazby, lze předpokládat, že financování pro stát bude nákladnější .  Výhodou tedy je, že  Dluhopisy Republiky mohou  pomoci snížit náklady na financování státního dluhu.

Domnívám se, že Dluhopis Republiky není pro drobné střadatele zajímavý, protože konkurenční produkty – stavební spoření a termínované vklady – nabízejí při stejném období vyšší úrok.

A některé banky mají úrok 2 % p.a. již u dvouletého termínovaného vkladu. Z tohoto pohledu nedává smysl se při těchto podmínkách vázat na 6 let.

Pokud jste konzervativní (střadatel či investor) a hledáte, kam vložit přebytečné prostředky, není Dluhopis Republiky ta správná volba.  Na trhu najdete lepší příležitosti.

Uvidíme, jaký bude o tyto dluhopisy zájem, ale nejsem si jistý, zda si většina případných zájemců udělá alespoň nějaké minimální srovnání s jinými možnostmi.

Petr Ondroušek

Staňte se fanouškem facebookové stránky PO Investment – www.facebook.com/poinvestment

Chcete dostávat zajímavé články a tipy ze světa osobních financí a investování ?